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“投資者保護?明規(guī)則、識風(fēng)險”案例（二）
“投資者保護?明規(guī)則、識風(fēng)險”案例
——融資融券需謹(jǐn)慎 機構(gòu)資質(zhì)要注意
1案情概要
文某是一個自然人投資者，甲公司為一家投資咨詢公司，經(jīng)營范圍為投資咨詢（金融、證券除外）。文某擁有多年證券投資經(jīng)驗，而甲公司資金實力較雄厚，雙方?jīng)Q定利用各自優(yōu)勢進行證券投資合作。2016年7月8日雙方簽訂《委托協(xié)議書》，約定甲公司與文某各出資50000元，雙方共同實盤交易，由甲公司提供證券專用賬戶，文某將資金轉(zhuǎn)入甲公司指定賬戶，并向甲公司支付管理費2000元。此后，文某利用甲公司提供的證券營業(yè)部開立的證券專用賬戶，使用雙方共同出資的資金進行了A股股票交易。至合作期限屆滿，賬戶虧損共計人民幣40000元。甲公司認(rèn)為，賬戶一直是由文某操作，因其操作不當(dāng)導(dǎo)致虧損，虧損應(yīng)由文某獨自承擔(dān)，只愿意返還文某剩余的10000元投資款。但是，文某認(rèn)為甲公司作為投資咨詢公司，其經(jīng)營范圍不包括從事金融、證券業(yè)務(wù)，雙方簽訂的《委托協(xié)議書》違反法律規(guī)定而無效，要求甲公司返還已支付的管理費2000元，賠償投資產(chǎn)生的經(jīng)濟損失40000元，共計42000元。雙方鬧得不可開交，于是向投服中心遞交了調(diào)解申請。
2主要爭議
文某認(rèn)為，甲公司作為投資咨詢公司，其經(jīng)營范圍不包括從事金融、證券業(yè)務(wù)，雙方簽訂的《委托協(xié)議書》違反法律規(guī)定而無效。而甲公司卻認(rèn)為，自己同文某簽訂的《委托協(xié)議書》是雙方真實意思表示，也沒有違反國家法律、行政法規(guī)的強制性規(guī)定，文某的虧損都是由其自身的交易行為導(dǎo)致，因此拒絕了文某的訴求。顯然，該案的爭議焦點是雙方簽署的《委托協(xié)議書》是否成立，法律效力如何。
3調(diào)解過程
投服中心調(diào)解員介入案件后，通過查閱類似糾紛的法院判例，認(rèn)定文某與甲公司的行為在法律上屬于借共同投資股票之名行變相融資融券之實。對于甲公司而言，首先，甲公司借錢給文某進行證券投資本質(zhì)上違反了我國法律法規(guī)的強制性規(guī)定，雙方簽署的《委托協(xié)議書》無效。根據(jù)我國《證券法》以及《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》等規(guī)定，除證監(jiān)會批準(zhǔn)從事融資融券業(yè)務(wù)的證券公司可以向投資者出借資金用于證券投資外，其他任何企業(yè)均無資格向投資者出借資金用于證券投資。作為一家投資咨詢機構(gòu)，甲公司既沒有證券業(yè)務(wù)資質(zhì)，更沒有證監(jiān)會對經(jīng)營融資融券的審查批準(zhǔn)，不具備從事融資融券業(yè)務(wù)的資格。其次，甲公司將公司管理人員的證券專用賬戶提供給文某使用的行為也有不妥，如證監(jiān)會制定的《證券登記結(jié)算管理辦法》第二十二條明確指出“投資者不得將本人的證券賬戶提供給他人使用”。對于文某而言，作為具有投資經(jīng)驗的投資者，文某理應(yīng)知道甲公司無權(quán)從事融資融券業(yè)務(wù)，但仍與甲公司簽訂合同，并單獨操作了賬戶內(nèi)資金，其對損失也存在過錯，不能主張由甲公司承擔(dān)所有損失的賠償責(zé)任。
調(diào)解員通過雙方當(dāng)事人面對面的交流對案件始末有了清晰的了解，通過背靠背交談使雙方當(dāng)事人對各自的責(zé)任有了更深入的認(rèn)識。幾番磨合下，最終雙方都對訴求做了讓步，甲公司答應(yīng)退還文某全部管理費2000元，并負擔(dān)一半的損失20000元，并返還文某剩余投資款30000元。
4案件點評
1 、融資融券交易又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券賣出獲利（融券交易）的行為。作為一種信用交易，其融資和融券的付出價值并不對等，具有杠桿效應(yīng)，如果投資合理，投資者可用較少的資金獲得較大的收益，因此受到了不少投資者的青睞。然而，投資者的這種心態(tài)也使得很多不規(guī)范的公司有機可乘，市場上出現(xiàn)了不少不具有經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)的公司借錢給投資者炒股，在部分公司投資者甚至可以獲得高達10倍的配資。這類社會配資門檻低、杠桿高、風(fēng)險大，游離于監(jiān)管之外，投資者的合法權(quán)益既容易受到侵害，也很難尋求法律保護。
2、因此，投資者在從事融資融券交易時，要特別注意對方公司是否具有合法的業(yè)務(wù)資質(zhì)。我國《證券法》第一百四十二條規(guī)定“證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院的規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)”?！蹲C券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》第三條明確規(guī)定“證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱證監(jiān)會）批準(zhǔn)。未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資、融券，也不得為客戶與客戶、客戶與他人之間的融資融券活動提供任何便利和服務(wù)?！敝挥泻戏ê弦?guī)地從事證券投資，才能夠使自身利益得到最大的保障。（來源：投服中心）
發(fā)布時間：2019-01-04 訪問量：3623
